2026-01-21 01:47

小睿就带大家拆解商业航天持续霸榜A股的底层逻辑，既是低轨卫星技术优势的集中爆发，也是全球太空资源争夺与国内政策红利共振的必然结果。

岁末年初的A股市场，商业航天板块无疑是最耀眼的“明星”。

从2026开年至今，这一主线行情已强势延续16天，1月12日当天，A股总成交额突破3万亿创下全市场第五大单日成交额纪录，而商业航天板块贡献了近7500亿成交额，占比超23%。

这波热潮并非偶然，背后既藏着低轨卫星技术迭代的硬实力支撑，也蕴含着全球太空资源争夺的战略紧迫性，更离不开政策与资本的双重赋能。

低轨卫星的技术代差优势

相较于高轨卫星，低轨卫星的轨道高度仅为地球同步卫星的1/40，这一先天优势直接带来了低延迟、高网速的体验升级。

信号传输延迟接近地面5G水平，完全适配手机通信、在线会议、远程医疗等商业场景需求。而高轨卫星10秒以上的延迟，显然无法满足这类实时性需求。

更关键的是，低轨卫星通过标准化设计与批量生产实现了成本大幅下降，SpaceX的星链卫星单星成本仅50万美元（约合350万元人民币），国内部分低轨卫星单星成本也控制在3000万元左右，且仍有降本空间。

反观传统高轨卫星，定制化设计导致单星成本动辄数亿美元，大型地球静止轨道通信卫星成本甚至高达5亿-10亿美元。

低轨卫星“数量多、分布广”的组网特性，使其具备极强的冗余备份能力，可有效规避传统高轨卫星数量少、故障修复难的弊端，保障通信服务的稳定性。

全球太空资源的“抢位赛”，倒逼商业航天进入加速期。

根据国际电信联盟“先登先占”的规则，卫星星座申报后必须在特定年限内完成一定比例发射，否则频率和轨道资源将作废。

当前国内申报的GW星座（约1.3万颗）和G60星座（约1.4万颗）正面临紧迫的时间窗口，2026年已成为保住轨道资源的“生死时速”节点，必须从验证性发射转入保频占轨式发射。

这一紧迫性源于全球低轨资源的稀缺性，近地轨道仅能容纳约6万颗卫星，而美国已凭借先发优势占据大量资源。

2024年全球在轨航天器11605颗中，开云官方体育app美国占8813颗（75.9%），中国以1094颗（9.4%）跃居第二，但差距显著。

更值得关注的是，美国近期批准SpaceX新增部署7500颗第二代星链卫星，使其规划总数达1.5万颗，进一步挤压全球轨道资源。

欧盟也已斥资100多亿欧元启动IRIS2计划，部署290颗低轨及中轨卫星，全球太空竞争烈度持续升级。

政策护航与产业成熟，为商业航天提供强支撑

2025年11月，我国成立商业航天司这一国家级专职监管部门，标志着产业进入规范化发展新阶段。

同月，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将其纳入国家航天发展总体布局。

上交所随后发布专项指引，为商业火箭企业冲刺科创板明确路径。

政策红利下，国内商业航天已形成全产业链闭环：中关村科学城星谷创新产业带实现卫星核心部件完整配套，北京大兴商业航天基地集聚多家火箭发动机企业。

千帆星座完成6组发射部署108颗卫星，实现日均3.4亿次通信服务，蓝箭航天朱雀三号完成可重复使用火箭核心技术验证，这些进展让规模化组网具备了现实基础。

市场行情的热度与风险并存，长期机遇需理性看待。

从板块表现看，商业航天的成交额占比从12月初的不足5%飙升至23%以上，拥挤度显著上升，短期回调风险不容忽视。

但对比2025年机器人、创新药主升行情中出现的十倍标的，当前商业航天板块尚未出现类似标杆标的，仍有估值修复空间。

从产业驱动看2025年我国航天发射次数达92次创历史新高，12月发射12次已接近美国月度发射频率，2026年GW星座“百箭千星”计划的推进将带来持续事件刺激。

招商证券指出，在卫星规模化制造、可重复使用火箭等技术突破与政策赋能下，行业龙头企业订单储备充足，长期成长空间广阔，但性价比机会需等待回调释放。